Разработка финансовых моделей для банков, инвесторов и институтов развития
Создаем прозрачные, математически выверенные финансовые модели любой сложности. Оцифровываем бизнес-логику проектов, проводим сценарный анализ и рассчитываем метрики окупаемости.
Разрабатываем модели под индивидуальные требования инициатора и жесткие стандарты любого финансового института: от Сбербанка и ВЭБ.РФ до корпорации «Туризм.РФ» и ФРП. Гарантируем отсутствие «черных ящиков» и сопровождаем модель на кредитном комитете.
СБЕР • ВТБ • ДОМ.РФ • ТУРИЗМ.РФ • ВЭБ.РФ
ФРП • ОЭЗ • ТОР • ТОСЭР • ПП РФ №141
01 • ЛОГИКА БАНКА
Почему разработка финансовой модели начинается не с Excel
За годы работы мы убедились: кредитные комитеты чаще всего отклоняют проекты не из-за арифметических ошибок в формулах, а из-за качества исходных предпосылок.
ВЗГЛЯД КОМПАНИИ
Для большинства компаний финансовая модель — это способ оценить прибыльность проекта.
ВЗГЛЯД БАНКА
Для банка финмодель — это не просто инструмент расчета окупаемости, а система доказательств экономической состоятельности проекта.
Если прогноз спроса не подтверждается рынком, инвестиционный бюджет не соответствует масштабу проекта или денежный поток построен на недостоверных предпосылках, даже безупречно рассчитанная модель не убедит кредитный комитет.
Банку необходимо убедиться, что каждый показатель финансовой модели:
подтверждается объективными предпосылками,
логически связан с остальными параметрами проекта,
отражает реальную экономику бизнеса.
Именно поэтому мы начинаем работу с превентивного аудита экономики проекта, чтобы исключить слабые места еще до расчетов.
02 • БАНКОВСКАЯ ЭКСПЕРТИЗА
Что на самом деле проверяет кредитный комитет в финансовой модели?
Чем привлекательнее выглядят финансовые показатели (короткий срок окупаемости, высокая рентабельность), тем жестче уровень проверки.
Эксперты банка проводят построчную экспертизу логики формирования каждой цифры.
Происхождение каждой цифры
Во время экспертизы практически каждая существенная цифра может стать предметом отдельного обсуждения.
Банку недостаточно увидеть итоговый показатель — важно понять, как именно он был получен.
НАПРИМЕР:
01
почему именно такая инфляция;
02
почему принят именно такой темп индексации заработной платы;
03
каким образом рассчитан WACC;
04
почему учитывается именно такой объем расходов на эксплуатацию объекта;
05
чем подтверждены налоговые предпосылки и пр.
03 • ПРОЦЕСС
Как мы разрабатываем финансовую модель для банка
Мы рассматриваем финансовую модель как часть единой системы подготовки инвестиционного проекта к банковскому финансированию.
НАШ ПОДХОД
Финансовая модель является центральным элементом всего процесса инвестиционного проектирования, объединяя результаты маркетингового исследования, концепции проекта, бизнес-плана и последующей защиты перед банком или инвестором
Каждый предыдущий этап формирует исходные данные для финансовой модели, а сама модель становится основой для подготовки бизнес-плана и последующей защиты проекта перед банком или инвестором.
ЭТАП 01
Маркетинговое исследование
ЭТАП 02
Концепция проекта
ЭТАП 03 • ЯДРО
Финансовая модель
ЭТАП 04
Бизнес-план
ЭТАП 05
Защита проекта
Поэтому разработка финансовой модели для банка проходит несколько последовательных этапов:
(в случае, если вы заказываете полный пакет документов по проекту, включая маркетинговое обоснование концепции проекта)
01
Проверяем рыночные предпосылки
Перед началом расчетов мы анализируем, насколько реалистичны заложенные предпосылки по загрузке, тарифам, структуре спроса, сезонности и динамике продаж. Если проект сопровождается маркетинговым исследованием Inventica, его результаты автоматически интегрируются в финансовую модель.
Это позволяет исключить ситуацию, когда финансовая модель построена на недостижимых рыночных предпосылках.
ЗАГРУЗКА
ТАРИФЫ
СТРУКТУРА СПРОСА
СЕЗОННОСТЬ
ДИНАМИКА ПРОДАЖ
02
Проверяем соответствие концепции экономике проекта
Экономика проекта должна соответствовать самому объекту.
Мы анализируем, согласуются ли между собой формат объекта, площадь, инфраструктура, ценовая политика, операционные расходы и прогнозируемая выручка.
формат
площадь
инфраструктура
ценовая политика
операционные расходы
прогнозируемая выручка
03
Формируем инвестиционный бюджет
Собираем инвестиционный бюджет, учитывая стоимость каждого этапа строительства, график освоения средств, потребность в оборотном капитале, резервы непредвиденных расходов.
Стоимость каждого этапа строительства
График освоения средств
Потребность в оборотном капитале
Резервы непредвиденных расходов
04
Строим взаимосвязанную финансовую модель
Мы строим не отдельные расчеты, а единую математическую модель бизнеса.
При разработке модели обеспечиваем:
автоматическую взаимосвязь всех расчетных блоков;
прозрачную архитектуру без скрытых формул и "черных ящиков";
полную согласованность P&L, Cash Flow и Прогнозного Баланса;
корректную логику начисления процентов, налогов и амортизации;
автоматический пересчет всех финансовых показателей при изменении исходных данных.
Мы исключаем ручные корректировки результатов и любые «разрывы» между отдельными блоками модели.
Каждый расчет можно проследить до его первоисточника, а архитектура модели остается полностью прозрачной для банка, инвестора и аудитора.
05
Проверяем финансовую устойчивость проекта
После завершения расчетов модель проходит серию стресс-тестов.
Аналитики оценивают:
способность проекта обслуживать кредит на всем горизонте финансирования;
изменения вследствие увеличения операционных расходов;
запас прочности коэффициента DSCR;
чувствительность проекта к изменению процентных ставок;
влияние снижения загрузки и тарифов;
изменение эффективности инвестиций при различных сценариях развития.
влияние роста инвестиционного бюджета;
Если модель показывает недостаточный запас устойчивости, мы не меняем цифры искусственно. Вместе с инвестором мы пересматриваем концепцию проекта, инвестиционный бюджет или операционные параметры до получения экономически устойчивой модели.
04 • ОТРАСЛИ
Наша профильная экспертиза
За последние годы мы разработали десятки финансовых моделей для проектов туристической, гостиничной и рекреационной инфраструктуры.
Эти проекты объединяет высокая капиталоемкость, сложная структура доходов, выраженная сезонность и длительный инвестиционный цикл. Именно поэтому они предъявляют значительно более высокие требования к качеству финансового моделирования.
Отели и курортные комплексы
Фитнес-центры и wellness-центры
Водно-термальные центры
Горнолыжные комплексы
Вычислительное ядро наших моделей универсально. Несмотря на исторически глубокую экспертизу в коммерческой рекреационной недвижимости, наша аналитическая база позволяет выстраивать точные математические алгоритмы для любых сложных коммерческих ниш — от медицинских центров до логистических хабов, агрокомплексов и высокотехнологичных производственных предприятий.
05 • АРХИТЕКТУРА
Архитектура профессиональной финансовой модели
Банковская финансовая модель должна быть проверяемой: кредитный инспектор должен иметь возможность быстро понять логику расчетов и проследить происхождение любого показателя.
Мы формируем модели с профессиональной архитектурой, которые выдерживают аудит любого уровня:
СЛОЙ 01
Единый блок исходных предпосылок (Панель управления)
Все ключевые допущения (инфляция, ставки, загрузка, тарифы, налоги) вынесены на единый лист параметров. Изменение одной ячейки мгновенно и безошибочно пересчитывает всю модель.
СЛОЙ 02
Абсолютная прозрачность (Без «черных ящиков»)
Мы не закрываем листы паролями и не используем скрытые макросы там, где они не нужны. Банковский эксперт сможет легко отследить логику любой формулы до исходных данных.
СЛОЙ 03
Жесткая логика расчетов
Математика модели разделена на понятные функциональные блоки:
БЛОК 01
Блок исходных данных и макроэкономических предпосылок
БЛОК 02
Инвестиционный план (CAPEX): строительство, оборудование, проектирование, график капитальных вложений, амортизация, налоги
БЛОК 03
Операционный план (OPEX): детализированный расчет выручки (центры прибыли, загрузка, тарифы, продажи, дополнительные услуги, сезонность), детализированный расчет расходов проекта (нормирование ФОТ, эксплуатационные затраты, маркетинг)
БЛОК 04
Финансовый план: сложная логика обслуживания долга (аннуитет, дифференцированные платежи, льготные периоды), структура капитала, кредитная нагрузка, график выборки, график погашения
СЛОЙ 04
Прогнозная финансовая отчетность (Связанная тройка)
Ядром модели выступают три классических отчета, жестко связанных между собой балансовым правилом: Прогноз прибылей и убытков (P&L), Отчет о движении денежных средств (Cash Flow) и Прогнозный баланс (BS).
P&L
Прогноз прибылей и убытков
CF
Отчет о движении денежных средств
BS
Прогнозный баланс
СЛОЙ 05
Сценарный анализ и инвестиционные метрики
Модель автоматически выводит ключевые индикаторы эффективности инвестиций:
NPV
Чистая приведенная стоимость
IRR
Внутренняя норма доходности проекта и капитала инвестора
DPBP
Дисконтированный срок окупаемости
DSCR
Коэффициент покрытия обслуживания долга
Модель соответствует всем базовым требованиям банков к профессиональной финансовой модели
06 • ПОЧЕМУ МЫ
Почему наши финансовые модели успешно проходят банковскую экспертизу
Мы не просто собираем Excel-файл, мы проводим превентивный аудит ваших вводных данных
01
Понимаем, какие вопросы задает кредитный комитет.
02
Связываем маркетинговые предпосылки и финансовые расчеты.
03
Доказываем параметры, заложенные в модель, опираясь на наши маркетинговые алгоритмы и опыт уже функционирующих объектов
04
Проверяем слабые места проекта до подачи заявки.
05
Строим модели, которые можно проверить на уровне каждой формулы.
06
Сопровождаем проект до завершения банковской экспертизы.
07 • РЕЗУЛЬТАТ
Что в результате получает заказчик
ДОКУМЕНТ • MS EXCEL (ОТКРЫТЫЙ ФАЙЛ)
Финансовая модель
Фи нансовая модель, готовая к аудиту кредитным комитетом, редактированию и проведению самостоятельного сценарного анализа инвестором.
ПРИ ПОЛНОМ / ЧАСТИЧНОМ СОПРОВОЖДЕНИИ
Бизнес-план / Маркетинговое обоснование проекта / Инвестиционный меморандум
09 • ВОПРОСЫ И ОТВЕТЫ
FAQ
Можно ли заказать финансовую модель без бизнес-плана и маркетингового обоснования?
Да.
Если у вас уже разработана концепция проекта, определены основные параметры бизнеса и подготовлены исходные данные, мы можем разработать только финансовую модель.
При этом важно понимать, что в таком формате работ мы принимаем маркетинговые и экономические предпосылки заказчика как исходные данные для расчета.
Соответственно, в услугу не входит:
-
проведение маркетингового исследования;
-
проверка реалистичности прогнозов спроса, загрузки, тарифов и других рыночных предпосылок;
-
подготовка аргументации для защиты этих предпосылок перед банком;
-
участие в рассмотрении замечаний банка, касающихся маркетингового обоснования проекта.
При необходимости мы сопровождаем финансовую модель в ходе банковской экспертизы, однако корректировки выполняются в части финансовых расчетов и технических замечаний. Вопросы банка по рыночному обоснованию проекта, прогнозу загрузки или тарифной политики, CAPEX, OPEX остаются за пределами нашей зоны ответственности.
Можно ли адаптировать уже готовую финансовую модель под требования банка?
Да.
Если у вас уже есть финансовая модель, разработанная вашей компанией или сторонним консультантом, мы можем провести ее адаптацию под требования конкретного банка или института развития.
В рамках этой услуги мы:
-
приводим структуру модели в соответствие с требованиями банка;
-
дорабатываем архитектуру модели, корректируем финансовую и расчетную логику модели;
-
устраняем технические замечания кредитного комитета.
При этом важно понимать, что мы не подтверждаем и не защищаем исходные предпосылки проекта, если они были сформированы не нами.
В частности, в услугу не входит:
-
обоснование маркетинговых предпосылок (спрос, загрузка, тарифы);
-
проверка и защита инвестиционного бюджета (CAPEX);
-
анализ и подтверждение операционных расходов (OPEX);
-
подготовка аргументации по концепции проекта.
Поэтому в рамках сопровождения мы корректируем модель только по техническим и финансовым замечаниям банка.
Какова последовательность подготовки инвестиционного проекта к подаче заявки в банк?
Наиболее эффективная последовательность подготовки проекта выглядит следующим образом:
Маркетинговое исследование → Уточнение концепции проекта → Инвестиционный бюджет (CAPEX) → Финансовая модель → Бизнес-план → Подача документов в банк.
На первом этапе необходимо подтвердить рыночную жизнеспособность проекта: оценить спрос в выбранной локации, определить оптимальную концепцию объекта и сформировать исходные предпосылки для финансовой модели. Затем уточняется инвестиционный бюджет (CAPEX) на основании коммерческих предложений подрядчиков, поставщиков оборудования или фактических данных по аналогичным реализованным проектам.
Только после этого разрабатывается финансовая модель, проводится ее стресс-тестирование, проверяется способность проекта обслуживать кредит и подтверждается экономическая устойчивость выбранной концепции. Финальным этапом становится подготовка бизнес-плана и полного пакета документов для подачи в банк.
Сколько времени требуется на подготовку полного пакета документов для подачи инвестиционного проекта в банк?
Срок подготовки зависит от степени проработки проекта на момент обращения.
Если у вас уже определена концепция проекта, сформирован инвестиционный бюджет (CAPEX), есть понимание по основным операционным параметрам (OPEX) и требуется подготовить детальное маркетинговое обоснование параметров спроса для банка, а также разработать финансовую модель и бизнес-план проекта, рекомендуем закладывать не менее 1,5–2 месяцев.
Если проект находится на ранней стадии (концепция еще не сформирована, отсутствует инвестиционный бюджет, требуется проработка параметров объекта, проведение маркетингового исследования и определение экономики проекта), срок подготовки полного комплекта документов, как правило, начинается от 3 месяцев.
Как происходит взаимодействие с вами во время банковской экспертизы проекта?
После подачи документов в банк работа над проектом, как правило, не заканчивается. В процессе экспертизы кредитный комитет направляет замечания и дополнительные запросы, касающиеся финансовой модели, бизнес-плана и маркетингового обоснования проекта.
На этом этапе мы сопровождаем проект в пределах нашей компетенции и помогаем подготовить ответы на вопросы банка.
В зависимости от содержания замечаний мы:
-
готовим пояснения по финансовой модели и методике расчетов;
-
обосновываем маркетинговые предпосылки проекта (спрос, загрузку, тарифы, конкурентную среду);
-
разрабатываем дополнительные маркетинговые справки и аналитические материалы;
-
при необходимости актуализируем маркетинговое исследование или расширяем отдельные разделы отчета;
-
вносим изменения в финансовую модель по замечаниям кредитного комитета;
-
готовим дополнительные расчеты и пояснения для повторной экспертизы.
Важно понимать, что мы сопровождаем проект в части маркетингового обоснования, финансовой модели и связанных с ними экономических вопросов.
В нашу компетенцию не входят ответы по вопросам:
-
проектирования и инженерных решений;
-
архитектурной концепции;
-
земельно-правовых отношений;
-
юридического сопровождения сделки;
-
строительных технологий и технических характеристик объекта.
СВЯЗАТЬСЯ
Рассчитаем модель вашего проекта.
Вы можете заполнить бриф проекта либо связаться с нами напрямую.